Bez inflace na věčné časy?

Téměř s každou další novou prognózou centrální banky přichází přehodnocení inflačních výhledů směrem dolů. V časech recese se dala svést nízká inflace na pokles poptávky a snahu obchodníků prodat za každou cenu. Časy klesající poptávky jsou však již dávno pryč a v nejedné evropské zemi - včetně Německa nebo ČR - je spotřebitelská poptávka měřená reálnými maloobchodními tržbami rekordní. Přesto se inflace, kterou by tak rády viděly centrální banky, ne a ne dočkat. Inflační tlaky zmizely navzdory rostoucím útratám, zvyšující se kupní síle i optimismu spotřebitelů. Přišla sice doba pozitivního nákladového šoku zprostředkovaného prudkým zlevněním komodit, avšak ani to není všeobjímající argument, proč ceny spotřebního zboží stále nerostou. Poslední recese totiž zafungovaly jako katalyzátor na straně nabídky a fakticky tak vytvořily další pozitivní nákladový šok.