S Fedem se nebojuje? To už dávno neplatí

Ve středu bude Fed, respektive FOMC rozhodovat o tom, zda už náhodou není čas zase trochu znormalizovat americkou monetární politiku. Touto normalizací se myslí zvedání sazeb (rychle jsme zapomněli na to, že by jí také bylo možno provádět prodejem aktiv, která Fed nakoupil během QE). První z grafů, které bych dnes čtenářovi představil, ukazuje pravděpodobnost kterou trh s futures připisuje jednotlivým scénářům zvedání sazeb. Žlutě vyznačené pole představuje scénář „žádné zvyšování do konce roku 2016“, světle šedé pole představuje scénář jednoho zvýšení a tmavě šedé dvou: V druhé polovině června začala prudce růst pravděpodobnost toho, že k žádnému zvyšování letos nedojde a po hlasování o Brexitu si tímto scénářem byli na čas trhy 100 % jisty. Když se ale ukázalo, že Brexit ani zdaleka nepáchá takové okamžité škody, jak se předpokládalo, začala zase rychle růst pravděpodobnost jednoho zvýšení sazeb.