Dlouhodobé investiční příležitosti - Technologický sektor: Valuace, E-commerce, Cloud, Internet, 5G

08.08.2016 | , Patria.cz
INVESTICE


IT sektor je stálicí našich investičních doporučení. Hlavním tahákem je očekávaný růst zisků. V tržní polemice ohledně největšího zástupce Applu již ovšem nově stojíme na straně valuace. Navíc je v sektoru nadále přítomných hned několik pozitivních strukturálních vlivů: • Cloud + e-commerce = Amazon; • (Mobilní) Internet = Facebook; • Složitější sítě + větší datová spotřeba + 5G = Broadcom; • Hardware + služby = Apple; Přičemž Apple se může opřít o nezvykle příznivou valuaci, když: • Segment služeb by jako samostatná jednotka (po vzoru úžeji profilovaných konkurentů) dosáhl na hodnotu 31 – 41 USD/akcii (15-20x FY17 P/E); • Společnost disponuje 27 USD/akcii hotovosti (pre-tax); • Čímž se dostáváme k hodnotě celého hardwarového businessu (iPhone, iPad, Mac) na úrovni 38 – 48 USD/akcii, což je jen 5 – 6x hardwarového EPS; • A zároveň P/E násobek přislouchající hardwarovým společnostem, jež jsou v setrvalém strukturálním poklesu; Více v přiloženém reportu ZDE.

Autor článku

Články ze sekce: INVESTICE