Heidelbergcement – nekončící rally?

Poslední zastávkou na našem výletu německým trhem bude společnost Heidelbergcement. Cena její akcie je v posledních letech jak utržená ze řetězu, návratnost se pohybuje vysoko nad návratností celého trhu (viz i předchozí příspěvek). Společnost přitom z dlouhodobějšího hlediska na úrovni tržeb nedosahuje nijak zářných výsledků – tržby byly v roce 2015 zhruba na úrovni roku 2011. Ovšem zisky vzrostly velmi výrazně a rok 2015 představoval rekord:   Zdroj: Financial Times Stejně jako řada jiných společností obchodovaných v indexu DAX nemá ani Heidelbergcement problémy s financování svých investic vnitřními zdroji. V roce 2015 i 2014 dosáhlo jeho provozní cash flow necelé 1,5 miliardy eur, CapEx se pohyboval mírně nad 900 miliony eur. To znamená, že firmě zbylo více jak 500 milionů eur hotovosti. Z ní může vyplácet dividendy, splácet dluh, či hromadit zásobu peněz v rozvaze.