Pasivní investování je horší než komunismus

30.08.2016 | , Patria.cz
INVESTICE


Už rok napůl žertuji o tom, že indexové fondy by měly být zakázány. Nyní ale s podobným a naprosto vážným závěrem přichází Sanford C. Bernstein & Co. Tvrdí dokonce, že tyto fondy jsou horší než komunismus: „Zdánlivě kapitalistická ekonomika, v níž jsou ale všechny investice pasivní, je horší než jakákoliv ekonomika centrálně plánovaná.“ Logika stojící za podobným tvrzením je jednoduchá: Kapitálové trhy mají alokovat kapitál. Ceny akcií dobrých společností by měly růst, tyto firmy by měly mít přístup k levnějšímu kapitálu a měly by expandovat. Špatné společnosti by měly bankrotovat. Analytici a investoři by pak měli neustále přemýšlet o tom, které akcie jsou předražené a které naopak příliš levné a kapitál by měl proudit tam, kde je jeho využití nejefektivnější. Pokud ale nahradíme aktivní analytiky a investory pasivními fondy, pak trh popsanou funkci neplní.

Autor článku

Články ze sekce: INVESTICE