ECB nic nemění, klíčový bude prosinec…a to i pro ČNB

Evropská centrální banka ponechala nastavení měnové politiky v říjnu beze změn. Navíc i doprovodný komentář zatím dál indikuje předpokládaný konec politiky kvantitativního uvolňování na konec března 2017. Mario Draghi zůstal na tiskové konferenci striktně neutrální a mnoho nového nenaznačil. Je ale jasné, že na prosincovém zasedání půjde o hodně. Rozhodne se o tom, zda ECB bude od konce března pokračovat v tisku peněz stávajícím tempem (80 mld. EUR/měsíc) nebo začne postupně QE tlumit (tapering). Okamžitý konec QE ze dne na den Mario Draghi fakticky vyloučil. Na dnešním zasedání ECB nediskutovala ani natažení politiky kvantitativního uvolňování ani jeho útlum, dveře jsou otevřené na obě strany…, což je možná pro část trhu sázejícího na natažení QE lehké jestřábí překvapení. V prosinci bude mít ECB k dispozici k rozhodování novou prognózu a také výstup řady pracovních skupin rozebírajících možnosti natažení i útlumu QE.