Summary: Bayer, Airbus, Heineken, Coca-Cola, Apple

Evropa: Bayer Dnešní den kvartálních výsledků odstartoval německý Bayer AG, bohužel ne moc úspěšně. Problémem nejsou tržby, které těsně minuly odhady (11,26 mld. EUR proti konsensu 11,32 mld. EUR) ani čistý zisk na akcii, který dokonce předčil očekávání (1,73 EUR proti konsensu 1,65 EUR). Potíže přicházejí s pohledem na jednotlivé divize. Divize léčiv, která v FY2015 vygenerovala 44 % celkových tržeb, dokázala se svým 7% meziročním růstem na hodnotu 4,2 mld. EUR zamaskovat neuspokojivé výsledky agrochemické divize. Ta vytvořila o 1,2 % nižší tržby v porovnání s 3Q15, přičemž se na celkových tržbách podílí jen 23 %. To přidává otazníky k plánované akvizici americké agrochemické společnosti Monsanto v hodnotě 60 mld. EUR. Bayer se chce zároveň přeorientovat od výroby léčiv právě k tomuto sektoru. Když navíc vezmeme v potaz, že právě divize léčiv má vyšší profitabilitu (EBITDA marže 34 % proti 15,5 %), tak smysl celé akvizice se stává diskutabilním.