Nástrahy a vábení nízkonásobkových investic

Z pěti akcií, které by dnes „kupoval Benjamin Graham“, jsou tři společnosti zabývající se ropnými vrty (viz předchozí příspěvek). Není divu – jako filtr pro výběr těchto titulů byl použit nízký poměr ceny akcie a její účetní hodnoty. A ten je právě u tohoto subsektoru stlačen hodně dolů kvůli nepřízni ropného trhu. První obětí ropného útlumu, kterou filtr pasoval na Grahamova kandidáta, je společnost Transocean, o které jsem tu již hovořil na jaře roku 2015. To samé platí o Noble Corporation, třetí do trojky je Atwood Oceanics. Prvním dvěma akciím jsem tehdy zrovna nefandil, a to nejen kvůli situaci na trhu s ropou, ale i kvůli jejich korporátním financím zaměřeným na pochybné uchlácholování akcionářů. Trh mi dlouho dával za pravdu, jen na konci minulého roku přišla minirally, která odráží obecný tržní posun ke známému „risk-on“. I tak je ale tříletá návratnost těchto titulů mezi mínus 70 – 80 %.