Pražská burza v minulém týdnu

Negativně se na o obchodování s českými i dalšími evropskými trhy podepsaly pokračující obavy z vývoje ekonomiky USA. Výrazný propad postihl všechny tituly ve SPAD. Nejlépe na tom byly akcie Pegas, které uzavíraly „jen“ o 0,7 % níže. Největší propad naopak zaznamenaly akcie AAA, které se díky poklesu o 6,8 % uzavíraly pod hladinou 30 Kč. Vysoké ztráty si připsaly také akcie ČEZ, které při nadprůměrném objemu obchodů ztratily 5,2 %. Svou defenzivní povahu moc nepodpořily akcie Telefónica a Philip Morris ČR. Akcie Telefónica poklesly o 5,9 % a Philip Morris ČR o 5,1 %. Vysoké ztráty postihly realitní i bankovní akcie.

V úterý vstoupila pražská burza do obchodování silným poklesem, který pramenil z vývoje zahraničních trhů. Situace se v průběhu dne částečně uklidnila. Impuls trhům přišel v odpoledních hodinách, kdy americký Fed nečekaně přistoupil k razantnímu snížení úrokových sazeb, a to o 0,75 procentního bodu na 3,50 %. Na tento krok reagovala pozitivně i pražská burza. Vysoký propad opět zaznamenaly akcie AAA, které poklesly o dalších 6,25 %. Nejvíce však tento den ztrácely akcie Zentivy, které byly vysokých ztrát v předchozích dnech ušetřeny, avšak silný prodejce poslal titul o 6,9 % níže. Nejednotný byl vývoj bankovních titulů. Zatímco Erste Bank poklesla o 2,4 %, Komerční banka posílila o mírných 0,1 %. Převaha kupců byla patrná u akcií Pegas, které posílily o 1,8 %. Svou defenzivní povahu tento den potvrdily akcie Philip Morris ČR (+ 1,7 %) a Telefónica (+ 0,1 %).

Ve středu vstoupila pražská burza do obchodování s velkým optimismem, který pramenil z vývoje zahraničních trhů, které reagovaly pozitivně na krok Fedu. Domácí trh se však brzy vyčerpal a na trhu došlo k obratu a burza se opět nořila v důsledku výprodejů do mínusu. Nejvíce opět ztrácely akcie AAA (- 7,6 %), které nemohou najít dno. Vysoký propad zaznamenaly také akcie ČEZ (- 5,8 %), kterým nepomohlo ani zařazení titulu do top buy listu od ING. Vysoké ztráty zaznamenaly také akcie Komerční banky, která poklesla o 6,8 %. Druhý bankovní titul, Erste Bank, na tom byl výrazně lépe, když propadl „jen“ o 0,8 %. Na obchodování mohlo mít pozitivní vliv zvýšené doporučení od UBS. Jediným titulem, kterému se tento den vyhnul propad, byl Philip Morris ČR (+ 0,35 %).

Ve čtvrtek došlo na domácím akciovém trhu k obratu o 180 stupňů, když burza výrazně posilovala a nákupní nálada zachvátila všechny tituly SPAD. Nejvíce rostly akcie ČEZ, které posílily o 11,5 % a umazávaly své předchozí ztráty. Na jeho obchodování se mohl projevit středeční krok ING. Přes 10 % posílily ještě akcie Telefónica, které se tak opět dostaly na dostřel od hladiny 500 Kč. Předchozí ztráty korigovaly také akcie Komerční banky (+ 9,3 %). Na jejich obchodování se negativně neprojevilo ani krátké pozastavení obchodování s akciemi, které bylo reakcí na problémy mateřské společnosti. Předchozí ztráty částečně umazávaly také akcie AAA (+ 8,6 %). Nejméně posílily akcie Unipetrol (+ 1,5 %).

Také poslední obchodní seanci v týdnu pokračovala pražská burza v růstu a umazávala tak předchozí ztráty. O to se snažily akcie AAA, které posílily o výrazných 9,2 %. Vysoké zisky zaznamenaly také akcie Unipetrol (+ 4,4 %) a to i přes propad mateřské společnosti PKN Orlen. Dařilo se také akciím ČEZ, které posílily o 2,7 %. Okolo 2,0 % si připsaly oba realitní tituly. Nejednotný byl naopak vývoj u bankovních titulů. Zatímco akcie Komerční banky o 2,5 % posílily, akcie Erste Bank byly negativně ovlivněny sníženým doporučením od Morgan Stanley a poklesly o 2,8 %. Menší ztráty si připsaly ještě akcie CME (- 0,8 %), Philip Morris ČR (- 0,4 %) a Zentivy (-  0,15 %).

Název	Kurz k 18.1.2008	Kurz k 25.1.2008	Týdenní změna (%)	Týdenní obchody (mil. Kč)
AAA	31,75	30,40	- 4,3	49,229
CETV	1.729,00	1.637,00	- 5,3	879,234
ČEZ	1.232,00	1.228,00	- 0,3	19.707,070
ECM	805,50	823,50	2,2	431,642
ERSTE BANK	1.059,00	1.018,00	- 3,9	3.608,181
KOMERČNÍ BANKA	3.570,00	3.596,00	0,7	5.534,663
ORCO PROPERTY	1.683,00	1.630,00	- 3,1	611,110
PEGAS NONWOVENS	674,50	677,50	0,4	386,624
PHILIP MORRIS ČR	7.125,00	7.151,00	0,4	140,477
TELEFÓNICA O2 C.R.	503,30	502,10	- 0,2	5.465,178
UNIPETROL	283,60	282,50	- 0,4	2.151,687
ZENTIVA	908,50	834,60	- 8,1	1.902,086

 

Závěr

Uplynulý týden nepřinesl investorům zrovna klidné spaní. Přesto v mezitýdenním srovnání nedopadla pražská burza tak hrozně, jak to vypadalo v první polovině týdne. Ve druhé polovině týdne totiž burza vyrovnávala vysoké propady z poloviny první. Impulsem pro částečné uklidnění situace je bylo i neočekávané snížení úrokové sazby ze strany Fed o 0,75 procentního bodu. Ve druhé polovině týdne většina titulů umazala své předchozí výrazné ztráty. O to se snažily i akcie AAA, které se v první polovině týdne dostaly výrazně pod hladinu 30 Kč. Své předchozí ztráty se téměř podařilo umazat akciím ČEZ, kterým pomohlo i zařazení do top buy listu od ING. Nejlepšího výsledku dosáhly v tomto týdnu akcie ECM. Druhý realitní titul naopak ztrácel. Nejednotný byl také vývoj bankovních akcií. Zatímco Komerční banka dokázala umazat své ztráty, Erste Bank, které negativně ovlivnilo i snížené doporučení od Morgan Stanley, se to nepodařilo a zakončila v mínusu. Svou defenzivní povahu nakonec ukázaly i akcie Philip Morris ČR. Nejhůře dopadly akcie Zentivy, které byly v předešlých týdnech větších propadů ušetřeny, avšak v předchozím týdnu zde úřadoval silný prodejce, který táhl kurz akcií dolů.

 

 

Výhled

Lze očekávat, že na počátku nového obchodního týdne, převáží na pražské burze opět nervozita, která bude pramenit i z vývoje amerických a asijských trhů. Propad zřejmě postihne akcie Erste Bank, které se na mateřské burze ve Vídni dostaly pod hranici 1.000 Kč. Na propad by mohl reagovat i druhý bankovní titul, Komerční banka. Na obchodování bude mít vliv i středeční zasedání Fed.