Vysoký přebytek obchodní bilance; rekordní nezaměstnanost, ale s prvními náznaky obratu

...očekávání (AFT: 7,0 mld. Kč; trh: 10,0 mld. Kč). Meziročně se přebytek zvýšil o 9,2 mld. Kč a to díky zvýšení přebytku v obchodu se stroji o 6,3 mld. Kč a zlepšení salda u obchodu se spotřebním zbožím o 2,3 mld. Kč. Tyto změny ukazují i dvě základní tendence uvnitř obchodní bilance. Na jedné straně nárůst exportů odráží pozvolné oživení globální ekonomiky – meziročně rostou vývozy nejen aut (7,0 % r/r), ale i celkové vývozy (9,1 % r/r), a roste i celkový obrat obchodní bilance. Naproti tomu stojí slabá domácí poptávka, která vede k slabšímu nárůstu dovozu (3,5 %). Nižší spotřeba domácností se projevuje dokonce poklesem dovozu spotřebního zboží (-9,0 %). Také dovoz strojů (+7,0 %) je nižší než jejich vývoz (12,9 %), pravděpodobně jako odraz opatrné domácí investiční poptávky.   Očekáváme, že podobný obrázek ukážou i data ve zbytku první poloviny roku. Oživení české ekonomiky by tak měly táhnout především exporty a postupná stabilizace domácí poptávky se projeví i nárůstem importů ve druhé polovině roku. V letošním roce očekáváme přebytek obchodní bilance na úrovni 150 miliard.  Nezaměstnanost - únor Míra nezaměstnanosti v únoru vzrostla o 1 desetinu na 9,9 % (7,4 % únor 2009; 5,9 % únor 2008) a je nejvyšší v historii časové řady od ledna 2004. Výsledek naplnil naši projekci a naopak byl lepší, než očekával trhu (10,1 %). Celkově výsledky naplnily naše očekávání, že během přelomu 1Q/2Q by se trh práce mohl dostat na své dno. Poprvé po 17 měsících byl meziročně nižší počet nově registrovaných nezaměstnaných (58 tis.), i když jde stále o vysoké číslo. Naopak se dále zvyšuje počet odchodů z úřadu práce do zaměstnání (32 tis.). V únoru podruhé v řadě mírně vzrostl počet volných míst o 562 na 32 120. Přitom předchozí rok a půl dramaticky klesal počet volných míst. Přichází první náznaky, že trend na trhu práce se láme, ale bude nutné počkat ještě na další výsledky, které změnu potvrdí. Jak trh práce se zpožděním reagoval na propad ekonomiky, tak se zpožděním reaguje i na oživení.   Očekáváme, že nezaměstnanost v následujících měsících najde svůj vrchol kolem 10 % a ve zbytku roku klesne jen mírně díky sezónnosti. Průměrnou nezaměstnanost pro letošním rok očekáváme kolem 9,7 %.     Devizový trh přešel výsledky bez reakce a koruna se držela na úrovni 25,62 CZK/EUR.