Týdenní shrnutí-Na trzích je živo

... se opět nevyhnul cukr a pod prodejní tlak se dostaly i obiloviny. Vzhůru naopak zamířila káva, evropská řepka a dolar index. Obchodování na akciových trzích začalo v pondělí v optimistickém duchu, přičemž americké akciové indexy zamířily vzhůru. Ve středu se ovšem trend otočil a akcie začaly ztrácet. Obzvláště zajímavý byl vývoj ve čtvrtek, kdy indexy vyrazily na nová několikaměsíční maxima, aby den uzavřely níže. Z pohledu technické analýzy se může jednat o signál, který naznačuje, že by se růst v následujících dnech mohl zastavit. Velmi živo bylo na trzích dluhopisů. V průběhu týdne nedopadla příliš dobře americká aukce bondů, což způsobilo výprodeje. Nervozitu vzbudila i agentura Fitch, která snížila rating Portugalsku. Investoři pozorně sledovali situaci kolem Řecka, kdy EU jednala o způsobech případné pomoci předlužené zemi. Také schválení zdravotní reformy v USA může být impulsem k pádu dluhopisů, protože někteří ekonomové upozorňují na to, že reforma bude dalším tlakem na státní rozpočet. Například šéf PIMCO Bill Gross uvádí ve své měsíční zprávě, že reforma bude stát v budoucnu zhruba 562 miliard dolarů, což je ve velkém rozporu s uváděným přínosem 138 miliard dolarů. Na měnových trzích jsme se stali svědky dalšího poklesu eura, britské libry a překvapivě i japonského jenu. Dolar index naopak vystřelil vzhůru a vymanil se z obchodního pásma, v němž setrvával několik dnů. Zde je možné hledat příčiny na trhu úrokových měr, zatímco eurodolar padá (a zvyšuje se tak krátkodobá úroková míra), evropské kontrakty rostou. Úrokový diferenciál se tak posouvá ve prospěch dolaru. Příčinou tohoto jevu může být očekávaný ekonomický růst v USA se souvisejícím vzestupem inflace, zatímco Evropa a Japonsko stále stagnují. Významnou událostí týdne bylo snížení ratingu Portugalska na AA- od agentury Fitch. Krok ratingové agentury je pro investory varovným signálem upozorňujícím na to, že některé státy již začínají mít vážné problémy se svými financemi. Investoři pozorně sledovali i zasedání EU, kde se rozhodovalo o způsobu pomoci problematickým zemím. Nakonec zvítězil návrh, který počítá s prostředky Mezinárodního měnového fondu a následně i pomocí ve formě bilaterálních dohod o půjčkách mezi zeměmi uvnitř eurozóny. Z pohledu makroekonomických statistik příznivě překvapily žádosti o podporu v nezaměstnanosti v USA, zklamáním byly naopak prodeje nových domů. Pozitivním překvapením se staly maloobchodní prodeje ve Velké Británii. Největší cenové pohyby na komoditních trzích nastaly v průběhu týdne opět u cukru, jehož cena se zřítila o víc jak 8 procent. Cenu tlačí dolů i nadále zprávy o větší očekávané úrodě v Indii a Brazílii. Zástupci National Federation of Cooperative Sugar Factories oznámili, že produkce cukru v Indii vzrostla v sezóně začínající 1. říjnem o 14 procent. Příčinou byly pozdní deště, které zvýšily výnosnost cukrové třtiny. Produkce se v období 1. října až 15. března pohybovala na úrovni 15 milionů tun. V sezóně 2010-2011 by se produkce měla pohybovat na úrovni kolem 22 milionů tun. Pod prodejní tlak se dostal sektor obilovin. Příčinou je vyšší nabídka na trhu a nervozita způsobená blížící se zprávou o osetí v USA, která může výrazně zahýbat cenami. Dařilo se naopak některým olejninám. Skvěle si vedla evropská řepka, kterou podpořily zprávy z Číny. China National Grain and Oils Information Center v průběhu týdne oznámila, že sucha v provinciích Yunnan, Guizhou a Guangxi by mohla snížit čínskou produkci řepky až o 500 000 tun, což je ekvivalent 3,6% loňské úrody. Svůj vliv má určitě i neustále rostoucí podíl přimíchávání biopaliv do pohonných hmot.Sektor mas po výrazném růstu v předchozích týdnech prochází korekční fází. Dařilo se naopak kávě, které pomáhají obavy z nepříznivého vývoje produkce v Brazílii, nejvýznamnější pěstitelské zemi. Za zmínku stojí bezesporu i kaučuk, jehož cena se vyšplhala na nejvyšší úroveň od září 2008. Rubber Assocation of Indonesia se domnívá, že by produkce v Indonésii mohla v letošním roce poklesnout na 2 milióny váhových tun. V roce 2009 se pohybovala na úrovni 2,4 milionu tun.