Oživení průmyslu pokračuje díky exportům, nečekaný nárůst dovozů v červnu

06.08.2010 | , Atlantik FT
INVESTICE


Obchodní bilance – červen Obchodní bilance v červnu vykázala přebytek 10,4 mld. korun (20,3 mld. červen 2009), což výrazně...

...zklamalo očekávání (AFT: 20,0 mld. Kč; trh 18,0 mld. Kč). Export pokračoval silným tempem (19,7 % r/r) v tradičních kategoriích, jako jsou auta a stroje. Ovšem překvapením bylo skokové zvýšení dovozů (28,0 %). Zvýšil se dovoz automobilů (16% r/r), z toho výrazně vzrostly vývozy nákladních aut (74%) a elektrických přístrojů (48 %). Za nárůstem dovozu stojí pravděpodobně dva faktory: i) předchozí zvýšení exportů přineslo oživení ekonomiky a nyní dochází k dalšímu doplnění skladů či oživení části investiční poptávky; ii) blížící se konec (červen 2010) zrychleného odepisování hmotného majetku vedl firmy k uspíšení některých investic (např. auta, stroje). Díky vyššímu dovozu meziročně klesl přebytek v obchodu se stroji a auty o 4,5 mld. Kč. Současně se prohloubil schodek v obchodu s ropou o 4,9 mld. Kč, když rostl dovoz nejen objemově (33 % r/r), ale i hodnotově (93 %) v důsledku vyšších cen ropy. V letošním roce očekáváme přebytek obchodní bilance na úrovni 150 miliard korun. Průmyslová výroba – červen Průmyslová výroba v červnu meziročně vzrostla o 9,7 %, což bylo blízko očekávání (AFT: 11 %; trh 10 %). Sezónně očištěná produkce vzrostla o 0,7 % m/m. Výsledky potvrzují, že oživení průmyslu pokračuje, a to především cestou exportů. Celkové tržby vzrostly o 12 %, z toho se tržby z vývozu meziročně zvýšily o 17 %. Data průmyslu tak zapadají nejen do výsledků zahraničního obchodu, ale i do velmi dobrých výsledků průmyslu v okolních zemích (Německo, Slovensko). Na druhou stranu prvním náznakem, že tempo růstu by mohlo v druhé polovině roku zpomalit, je růst nových zakázek (12 %; ze zahraničí o 6 %), který je sice stále velmi dobrý, ale o třetinu nižší než tomu bylo v předchozích 3 měsících. Hlavními růstovými obory zůstal automobilový průmysl (17 %), výroba kovů (22 %) a velké oživení pokračující v elektrotechnickém průmyslu (38 %). Data potvrzují náš pohled na oživení průmyslu díky zahraniční poptávce a jasné reflektují solidní výsledky z německého průmyslu. Maloobchodní tržby – červen Maloobchodní tržby v červnu meziročně vzrostly o 6,6 %, což výrazně překonalo očekávání (AFT: -2,5 %; trh: 1,4 %). Za výrazným růstem stojí prodeje aut (18,7 %), kterým výrazně pomohl výrobní sektor v důsledku končící výhody rychlejších odpisů. Důkazem jsou vyšší registrace nákladních automobilů (34 % r/r) a autobusů (47 %). Tržby v maloobchodu (bez moto segmentu) vzrostly o 1,8 %, a to jak u nepotravinářského zboží (2,2 %), tak i potravin (1,4 %). V těchto položkách jde o nejvyšší růst za posledních 15-18 měsíců. Výsledky naznačují, že po předchozím obratu na trhu práce dochází s mírným zpožděním i k obratu u spotřebitelské poptávky. To může být pro ČNB jedním z faktorů dřívějšího (listopad/prosinec) zvyšování sazeb, než dosud plánovala (2H 2011).

Autor článku

PETR SKLENÁŘ

Články ze sekce: INVESTICE