Pražská burza nabrala pozitivní směr

Hlavní událostí týdne pro globální trhy bylo opětovně probuzení tématu evropská dluhová krize a sledovanou zemí se aktuálně stalo Španělsko, které by potenciálně mohlo vnést relativně vysokou míru nejistoty nad stabilitou díky své velikosti.

Naopak pozitivním tématem se stala makrodata, kde pozitivní signály přišly z Německa (předstihové indikátory a nezaměstnanost), Číny (index nákupních manažerů průmyslu) a USA (předstihové indikátory). Nadále se čekalo na údaj týdne a to na měsíční nezaměstnanost za listopad. Ta však dopadla hůře než očekávání a to +39 tis. zaměstnaných vs. oček +150 tis..

Z pohledu českého trhu se sledovalo především úterní rebalancování indexů MSCI, kde hlavním sledovaným titulem bylo CME, které bylo z indexů vyřazeno. Právě vyřazení bylo technickým faktorem, který znamenal nejdříve hlubší propad titulu (k 340 Kč) a jeho následné oživení ke konci týdne na (375 Kč). Celkově akcie týden zakončila na 373 Kč (+2,2 % t/t).

Na začátku týdne rovněž doběhla dobrovolná nabídka uhelné společnosti NWR na polskou uhelnou společnost Bogdanka (nabídka 100,75 PLN/akcii Bogdanky). Dle očekávání nebyl splněn limit získání 75% vlastního jmění Bogdanky, který byl nastaven ze strany NWR a tudíž k žádné akvizici nedošlo. Hodnotili jsme pozitivně, že NWR není ochotno přeplácet akvizice. Obzvláště po té, co se objevily spekulace o potenciální akciové výměně 3-4 akcie NWR za 1 akcii Bogdanky (až více jak 35% prémie vůči původní nabídce). Titul zakončil týden na úrovni 217 Kč (+4,8 %).

Tabulka: Vývoj vybraných indexů v 48. týdnu

Akciové trhy	Cena v pátek po 16:00	d/d	w/w
USA - Dow Jones	11 358	-0,04%	2,40%
Německo - DAX	6 942	-0,22%	1,36%
ČR - PX	1 166	0,03%	3,51%
Maďarsko - BUX	21 413	1,65%	3,13%
Polsko - WIG20	2 712	1,12%	3,67%

 

Za sledovanou událost týdne vybíráme tiskovou konferenci ECB po rozhodování o úrokových sazbách (čtvrtek), které dle očekávání nepřineslo žádnou změnu v základní sazbě (1,00%). Nicméně trhy očekávaly prohlášení na potenciální odvážnější krok vstříc k řešení dluhové situace některých států Eurozóny. Komentáře ECB nepřinesly odvážnější prohlášení kromě oznámení o prodloužení nákupů vládních dluhopisů na podporu stabilizace dluhopisového trhu (prvotní plán bylo ukončení sterilizovaných nákupů ECB v 1Q2011). Celá tisková konference spíše přinesla lehké zklamání, ale konání ECB na dluhopisovém trhu (zmíněná stabilizace) a tedy zvrat propadu španělských vládních dluhopisů přinesl jisté uklidnění.

 

Tabulka: České akcie ve 48. týdnu

ČR akcie	Cena v pátek po 16:00	d/d	w/w
AAA Auto	19,3	-0,26%	4,56%
CETV	373,0	1,22%	2,19%
ČEZ	773,0	0,91%	0,52%
ECM	86,4	-2,99%	-6,02%
ERSTE	806,9	-0,77%	4,21%
FORTUNA	94,8	-0,05%	7,67%
KIT	259,0	-2,81%	7,92%
KoBa	4 330	-1,14%	6,97%
NWR	217,0	1,17%	4,83%
ORCO	184,7	-0,73%	-3,83%
PEGAS	445,0	-0,00%	3,41%
PMCR	10 250	2,09%	-0,34%
TELEFONICA O2	386,0	0,26%	4,02%
UNIPETROL	200,0	1,01%	1,78%
VIG	947,0	0,78%	2,60%

Nejvíce rostoucím titulem týdne byl KIT Digital (+7,9 % na 259 Kč). Titul byl beze zpráv. Naopak nejvíce klesajícím titulem na pražské burze bylo ECM (-6,0 % na 86,4 Kč). Společnost reaguje nadále negativně na špatné výsledky zveřejněné již dříve a investoři se zamýšlejí nad jeho dalším setrvání v podnikání.

Pro příští týden očekáváme, že tématem může zůstávat dluh Eurozóny, respektive schůzky představitelů EU, kde se dané téma bude pravděpodobně diskutovat. Důvodem může být absence výraznějších makroekonomických ukazatelů. V USA vzpomeneme až páteční index spotřebitelské důvěry Michigan (oček. lehký růst na 72 bodů). V Německu bude sledována průmyslová produkce a průmyslové zakázky (oboje lehký růst). V ČR budeme mít plno dat a tak namátkou vybíráme; průmyslová výroba = úterý, nezaměstnanost = středa a spotřebitelský inflace = čtvrtek.

Tabulka: Měnové páry ve 48. týdnu

Měny	Cena v pátek po 16:00	d/d	w/w
CZK/EUR	25,02	-0,37%	-1,11%
CZK/USD	18,75	0,67%	-0,33%
USD/EUR	1,335	-1,04%	-0,79%

Celkově odhadujeme v průběhu nadcházejícího týdne volatilní obchodování, které může být díky očekávané absenci významnějších zpráv spíše přetlačováno na prodejní straně. Jedním z hlavních důvodů potenciální pokračující střízlivé reakce jsou dnešní horší data z americké nezaměstnanosti.

Autor působí jako analytik společnosti Atlantik.