Aby úspory skutečně pomohly, aneb monetární politika dominuje fiskální

08.08.2011 | , Patria.cz
INVESTICE


S tím, jak se zvyšuje riziko další recese ve Spojených státech, nabírá na intenzitě debata o tom, jak plánované fiskální utahování ovlivní ekonomiku. Paul Krugman tvrdí, že závěr většiny studií je jasný: Fiskální utahování oživení nepodpoří, spíše mu uškodí. Russ Roberts ve své reakci na Krugmana na blogu Cafe Hayek lituje, že ekonom na uvedené studie nepřidal odkaz. A poukazuje na vývoj v roce 1946, kdy federální výdaje po válce klesly o 55 %. Keynesiáni předpovídali strašnou depresi. Přestože ale demobilizace vypustila do ekonomiky 10 milionů nezaměstnaných, zaměstnanost v soukromém sektoru silně rostla a ekonomika prospívala. David Beckworth pak tvrdí, že fiskální konsolidace většinou ekonomiku nepodpoří. Pokud se tak v minulosti stalo a ekonomika během utahování rostla, bylo to díky uvolněné monetární politice. Jinak řečeno, zdálo se, že ekonomika sílí díky fiskálnímu utahování, ale nebylo tomu tak. Jako příklad lze uvést vývoj v Kanadě během druhé poloviny 90. let.

S tím, jak se zvyšuje riziko další recese ve Spojených státech, nabírá na intenzitě debata o tom, jak plánované fiskální utahování ovlivní ekonomiku. Paul Krugman tvrdí, že závěr většiny studií je jasný: Fiskální utahování oživení nepodpoří, spíše mu uškodí. Russ Roberts ve své reakci na Krugmana na blogu Cafe Hayek lituje, že ekonom na uvedené studie nepřidal odkaz. A poukazuje na vývoj v roce 1946, kdy federální výdaje po válce klesly o 55 %. Keynesiáni předpovídali strašnou depresi. Přestože ale demobilizace vypustila do ekonomiky 10 milionů nezaměstnaných, zaměstnanost v soukromém sektoru silně rostla a ekonomika prospívala. David Beckworth pak tvrdí, že fiskální konsolidace většinou ekonomiku nepodpoří. Pokud se tak v minulosti stalo a ekonomika během utahování rostla, bylo to díky uvolněné monetární politice. Jinak řečeno, zdálo se, že ekonomika sílí díky fiskálnímu utahování, ale nebylo tomu tak. Jako příklad lze uvést vývoj v Kanadě během druhé poloviny 90. let.

Autor článku

 

Články ze sekce: INVESTICE