Končí éra dluhopisů a začíná doba akcií

08.11.2011 | , Patria.cz
INVESTICE


Stará otřepaná pravda říká, že akcie si vždy vedou lépe než dluhopisy. Alespoň jedno měřítko však nyní po dlouhé době ukazuje, že tomu tak není. Na konci září totiž platilo, že za posledních třicet let dosáhl výnos dlouhodobých dluhopisů (s dobou splatnosti 20 a více let) v průměru 11,5 % (měřeno na základě Ibbotson Long-Term Government Bond Index). A třicetiletý anualizovaný výnos indexu Standard & Poor’s 500 dosáhl jen 10,8 %. To znamená, že 1.000 dolarů investovaných do dlouhodobých dluhopisů v roce 1981 by vyneslo 26.197 dolarů, zatímco při investicích do akcií pouze 21.745 dolarů. Relativní bezpečnost vládních dluhopisů vyhledávali investoři zejména letos, kdy růst americké ekonomiky zůstával slabý a evropská fiskální krize hrozila tím, že stáhne globální ekonomiku zpět do recese. Během minulých třiceti let byla návratnost dluhopisů generována jak růstem jejich ceny, tak úrokovým výnosem. Ten v září roku 1981 dosahoval 14 % a v současné době klesl pod 3 %.

Stará otřepaná pravda říká, že akcie si vždy vedou lépe než dluhopisy. Alespoň jedno měřítko však nyní po dlouhé době ukazuje, že tomu tak není. Na konci září totiž platilo, že za posledních třicet let dosáhl výnos dlouhodobých dluhopisů (s dobou splatnosti 20 a více let) v průměru 11,5 % (měřeno na základě Ibbotson Long-Term Government Bond Index). A třicetiletý anualizovaný výnos indexu Standard & Poor’s 500 dosáhl jen 10,8 %. To znamená, že 1.000 dolarů investovaných do dlouhodobých dluhopisů v roce 1981 by vyneslo 26.197 dolarů, zatímco při investicích do akcií pouze 21.745 dolarů. Relativní bezpečnost vládních dluhopisů vyhledávali investoři zejména letos, kdy růst americké ekonomiky zůstával slabý a evropská fiskální krize hrozila tím, že stáhne globální ekonomiku zpět do recese. Během minulých třiceti let byla návratnost dluhopisů generována jak růstem jejich ceny, tak úrokovým výnosem. Ten v září roku 1981 dosahoval 14 % a v současné době klesl pod 3 %.

Autor článku

Články ze sekce: INVESTICE