VIG: Projekce výsledků za 3Q11

...

Vienna Insurance Group (VIG) oznámí výsledky hospodaření za 3Q zítra (15. listopadu) před otevřením trhu. Na úrovni čistého zisku očekáváme výsledek 105 mil. EUR (+11,1 % r/r). Hrubé předepsané pojistné by mělo meziročně vzrůst o 3,5 % na 2 018 mil. EUR. Zisk z investic by pak měl dosáhnout 252 mil. EUR (+1,2 % r/r). Na konci června držela pojišťovna řecké dluhopisy v objemu 33 mil. EUR (po předchozím odpisu cca 20 %). V závislosti na aktuální výši portfolia a úrovně snížení hodnoty dluhopisů (o 50 až 60 %) očekáváme odpis ve výši okolo 10 mil. EUR, který se promítne negativně do výnosů z investic.

Náklady na pojistná plnění (odhad: +2,7 % r/r) by měly být negativně ovlivněny záplavami v České republice v červenci, naopak u životního pojištění by měly růst pomaleji než předepsané pojistné. Projektovaný růst zisku před zdaněním za celých 9 měsíců roku o 10,7 % je v souladu s celoročním výhledem společnosti (+10 %). Očekáváme, že výsledky za 3Q nebudou výraznějším impulzem pro vývoj ceny akcií. Hospodaření pojišťovny je dlouhodobě relativně stabilní a mělo by se vyvíjet v souladu s celoročním výhledem managementu. Také angažovanost vůči zemím PIIGS (Portugalsko, Irsko, Itálie, Řecko a Španělsko) je relativně nízká.