Kde jsou bezpečná útočiště?

10.01.2012 | , Patria.cz
INVESTICE


Podle některých ekonomů by bezpečné aktivum mělo mít rating AAA. Podíl zemí s AAA ratingem z celkového počtu 76 rozvinutých a rozvíjejících se ekonomik mezi lety 2007 a 2011 klesl o 3 %. S ohledem na slabé oživení a vysoký dluh v západních ekonomikách to není překvapivé. „Bezpečnost“ ale závisí na úhlu pohledu, rozhodující je přitom likvidita a riziko, rating sám o sobě je druhotný. Bezpečné aktivum musí být likvidní, aby ho investoři mohli kupovat i v dobách největšího tlaku. Nejlikvidnější měnový a dluhopisový trh mají Spojené státy a mohou tak uspokojit poptávku v době, kdy nastává útěk do bezpečí. O likviditě ale můžeme uvažovat i ve vztahu ke schopnosti tisknout peníze, které by byly použity na splátku závazků. Americká vláda vydala pouze 8 % svých dluhopisů v jiné měně než v dolarech. Jinak řečeno, americké vládní dluhopisy představují bezpečné aktivum, protože budou vždy schopny splácet své závazky. Nejdůležitější definicí bezpečnosti je tak likvidita, ne rating.

Podle některých ekonomů by bezpečné aktivum mělo mít rating AAA. Podíl zemí s AAA ratingem z celkového počtu 76 rozvinutých a rozvíjejících se ekonomik mezi lety 2007 a 2011 klesl o 3 %. S ohledem na slabé oživení a vysoký dluh v západních ekonomikách to není překvapivé. „Bezpečnost“ ale závisí na úhlu pohledu, rozhodující je přitom likvidita a riziko, rating sám o sobě je druhotný. Bezpečné aktivum musí být likvidní, aby ho investoři mohli kupovat i v dobách největšího tlaku. Nejlikvidnější měnový a dluhopisový trh mají Spojené státy a mohou tak uspokojit poptávku v době, kdy nastává útěk do bezpečí. O likviditě ale můžeme uvažovat i ve vztahu ke schopnosti tisknout peníze, které by byly použity na splátku závazků. Americká vláda vydala pouze 8 % svých dluhopisů v jiné měně než v dolarech. Jinak řečeno, americké vládní dluhopisy představují bezpečné aktivum, protože budou vždy schopny splácet své závazky. Nejdůležitější definicí bezpečnosti je tak likvidita, ne rating.

Autor článku

Články ze sekce: INVESTICE