Negativní výnos dluhopisů, zaznamenaný například u německých obligací, je velkou záhadou. Jednoduchá vysvětlení typu „útěk do bezpečí“, „potřeba kolaterálu“, apod., nevysvětlují, proč by měla být hodnota dluhopisů vyšší než hodnota peněz. Proč by měl někdo ztrácet na negativním výnosu obligací, když místo toho může držet hotovost? Tomu, kdo hotovost považuje za něco nebezpečného a nepraktického, to dává smysl. Mnohé banky dnes navíc požadují poplatek za „privilegium“ mít u nich vklad. Jednotlivec by tak mohl dát před hotovostí přednost mírně předraženým dluhopisům. Banky se ale nacházejí v jiné situaci. Proč by jednoduše nedržely rezervy? Ty jsou jako hotovost, bezpečné a likvidní stejně jako vládní obligace. A podle všeho banky tyto dluhopisy nakupují. Někdy slyšíme různá tajuplná či technická vysvětlení, nebo důvody založené na účetních a regulačních pravidlech. Nejlepší názor jsem ale slyšel od jednoho studenta MBA.
Sázka na odchod Německa z eurozóny
18.01.2012 | , Patria.cz
Negativní výnos dluhopisů, zaznamenaný například u německých obligací, je velkou záhadou. Jednoduchá vysvětlení typu „útěk do bezpečí“, „potřeba kolaterálu“, apod., nevysvětlují, proč by měla být hodnota dluhopisů vyšší než hodnota peněz. Proč by měl někdo ztrácet na negativním výnosu obligací, když místo toho může držet hotovost? Tomu, kdo hotovost považuje za něco nebezpečného a nepraktického, to dává smysl. Mnohé banky dnes navíc požadují poplatek za „privilegium“ mít u nich vklad. Jednotlivec by tak mohl dát před hotovostí přednost mírně předraženým dluhopisům. Banky se ale nacházejí v jiné situaci. Proč by jednoduše nedržely rezervy? Ty jsou jako hotovost, bezpečné a likvidní stejně jako vládní obligace. A podle všeho banky tyto dluhopisy nakupují. Někdy slyšíme různá tajuplná či technická vysvětlení, nebo důvody založené na účetních a regulačních pravidlech. Nejlepší názor jsem ale slyšel od jednoho studenta MBA.
Články ze sekce: INVESTICE
České zákazníky čínské elektromobily nezajímají. Za první čtvrtletí jich tu čínské značky prodaly jen 42
Navrhoval supersporty, navrhnul Kodiaq, Karoq nebo Kamiq, teď Jozef Kabaň míří k Číňanům. Nastupuje do koncernu SAIC Motor
Kvíz: Všichni jsme v nich jezdili a mnozí na ně rádi vzpomínají. Poznáte tato socialistická auta?
Hvězda a křídla: Mercedes-Benz 300 SL (W198) je dnes koncernovou ikonou. Odpovídá jeho hodnocení realitě, nebo je nadnesené?
V Německu se rozhořela debata o tom, zda kvůli boji proti emisím nepřijdou víkendové zákazy jízd autem
