Soutěž ošklivek nabírá na intenzitě

23.01.2012 | , Patria.cz
INVESTICE


Pokud bychom se na pohyb kurzu dolaru k euru během posledního půl roku dívali stejně jako během posledních cca 10 let, odpovídal by slábnoucí globální/americké ekonomice a klesajícímu akciovému trhu. Již cca 6 měsíců totiž dolar k euru posiluje; souběžně s tímto pohybem klesají výnosy amerických vládních dluhopisů (což na první pohled odpovídá zaběhlému mustru silný dolar = slabá ekonomika = nízké výnosy bondů), ale akciový trh roste (což onomu mustru samozřejmě neodpovídá). Dolar k euru je v grafu zeleně, oranžově akcie a červeně výnosy 10letých US vládních dluhopisů:Zdroj: Bloomberg To, že na sebe již několik měsíců nesedí vývoj na dluhopisových a akciových trzích, tu občas připomínám. Včetně toho, že podobné vády doposud s přehledem vyhrávaly dluhopisy. Kurz dolaru k euru (a celý dolarový index) se nyní chová jako sympatizant dluhopisů. Je ale jasné, že situace v americké ekonomice se za posledních několik týdnů a i měsíců vyjasňuje.

Pokud bychom se na pohyb kurzu dolaru k euru během posledního půl roku dívali stejně jako během posledních cca 10 let, odpovídal by slábnoucí globální/americké ekonomice a klesajícímu akciovému trhu. Již cca 6 měsíců totiž dolar k euru posiluje; souběžně s tímto pohybem klesají výnosy amerických vládních dluhopisů (což na první pohled odpovídá zaběhlému mustru silný dolar = slabá ekonomika = nízké výnosy bondů), ale akciový trh roste (což onomu mustru samozřejmě neodpovídá). Dolar k euru je v grafu zeleně, oranžově akcie a červeně výnosy 10letých US vládních dluhopisů:Zdroj: Bloomberg To, že na sebe již několik měsíců nesedí vývoj na dluhopisových a akciových trzích, tu občas připomínám. Včetně toho, že podobné vády doposud s přehledem vyhrávaly dluhopisy. Kurz dolaru k euru (a celý dolarový index) se nyní chová jako sympatizant dluhopisů. Je ale jasné, že situace v americké ekonomice se za posledních několik týdnů a i měsíců vyjasňuje.

Autor článku

Články ze sekce: INVESTICE