Komoditní horečka za námi?

18.05.2012 | , Patria.cz

Vývoj v posledních týdnech přinesl jasné přepnutí na averzi k riziku. Není proto překvapující, že spolu s akciemi trpí i většina komodit. Pod silným tlakem je ropa, kde se nyní do ceny promítají negativně jak nabídkové, tak poptávkové faktory. Z následujících grafů je pak vidět i to, že kovy od zlata až po měď po optimistickém vstupu do nového roku přepnuly na stagnaci (měď), či přímý pokles. U zlata to znamená, že se stále pohybuje v inflačně-růstovém mustru (horší výhled = menší pravděpodobnost inflace = oslabující zlato). Na oživení mustru „Armagedon“ (výhled tak špatný, že zlato roste z obav z návratu do středověku) zatím vývoj v eurozóně evidentně nestačí.Jak jsem uvedl v úvodu, pohyb komodit je v souladu s celkovým posunem trhů k averzi k riziku. Nejsem si ale jist, nakolik komodity matou tělem a to, co se nyní zdá být jako cyklický jev, není ve skutečnosti jevem strukturálnějším.