Valuace akcií po roce 2007 klesly, tento pohyb se významně prohloubil na počátku roku 2010. Jak ukazuje následující graf, riziková prémie akciových trhů v Evropě se nyní pohybuje na úrovni 8 %, zatímco před rokem to bylo kolem 4 %. V USA se dnes prémie pohybují nad 6 %, před krizí ležely mírně nad 2 %: Klíčovou otázkou nyní je, zda nízké valuace a vysoké prémie představují pouze přechodný jev, který po čase pomine. Pokud by tomu tak skutečně bylo, akcie by byly v současnosti atraktivní investicí. Možné je ale i to, že jde o trvalý jev, který nebude časem korigován. Pro tuto možnost hovoří následující faktory: Opakující se krize zvedly averzi k riziku na vyšší úrovně. Vyšší rizikové prémie a nižší valuace bychom tak mohli považovat za trvalý jev. Na ceny akcií působí negativně i stárnutí populace. To obvykle vede k čistým prodejům aktiv institucionálními investory a domácnostmi; pokud tyto prodeje nevyváží nákupy zahraničních investorů, valuace akcií klesají.
Jsou nízké valuace akcií jen přechodným jevem?
11.07.2012 | , Patria.cz
Valuace akcií po roce 2007 klesly, tento pohyb se významně prohloubil na počátku roku 2010. Jak ukazuje následující graf, riziková prémie akciových trhů v Evropě se nyní pohybuje na úrovni 8 %, zatímco před rokem to bylo kolem 4 %. V USA se dnes prémie pohybují nad 6 %, před krizí ležely mírně nad 2 %: Klíčovou otázkou nyní je, zda nízké valuace a vysoké prémie představují pouze přechodný jev, který po čase pomine. Pokud by tomu tak skutečně bylo, akcie by byly v současnosti atraktivní investicí. Možné je ale i to, že jde o trvalý jev, který nebude časem korigován. Pro tuto možnost hovoří následující faktory: Opakující se krize zvedly averzi k riziku na vyšší úrovně. Vyšší rizikové prémie a nižší valuace bychom tak mohli považovat za trvalý jev. Na ceny akcií působí negativně i stárnutí populace. To obvykle vede k čistým prodejům aktiv institucionálními investory a domácnostmi; pokud tyto prodeje nevyváží nákupy zahraničních investorů, valuace akcií klesají.
Články ze sekce: INVESTICE
České zákazníky čínské elektromobily nezajímají. Za první čtvrtletí jich tu čínské značky prodaly jen 42
Navrhoval supersporty, navrhnul Kodiaq, Karoq nebo Kamiq, teď Jozef Kabaň míří k Číňanům. Nastupuje do koncernu SAIC Motor
Kvíz: Všichni jsme v nich jezdili a mnozí na ně rádi vzpomínají. Poznáte tato socialistická auta?
Hvězda a křídla: Mercedes-Benz 300 SL (W198) je dnes koncernovou ikonou. Odpovídá jeho hodnocení realitě, nebo je nadnesené?
V Německu se rozhořela debata o tom, zda kvůli boji proti emisím nepřijdou víkendové zákazy jízd autem
