Jak ovlivňují správci devizových rezerv kurz dolaru?

...tento trend opět obrací. Rezervy přitom tvoří z 85 % dolary a eura. Steven Englander ze Citi pak poukazuje na několik základních rysů týkajících se měnových rezerv: Většinu rezerv akumulují ti, kteří tak nechtějí činit. Je totiž jasné, že rezervy stoupají, když je dolar ve srovnání s ostatními měnami v rezervním portfoliu slabý. Rezervy naopak klesají či stagnují ve chvíli, kdy je dolar silný. Tato korelace funguje proto, že správci rezerv kladou větší důraz na konkurenceschopnost než na ztráty z rezerv. Když tak prodejní tlaky hrozí tím, že dojde k oslabení dolaru, vstoupí na trh a kupují ho, ač s minimálním nadšením. Vztah mezi kurzem dolaru (červeně – rezervami vážený dolarový index) a mírou akumulace rezerv (modře) ukazuje graf: Správci rezerv také nemohou jednoduchým způsobem své rezervy diverzifikovat, což ukazuje příklad Číny a Švýcarska.