Komerční banka: Projekce výsledků za 3Q

...

Komerční banka (KB) oznámí své výsledky hospodaření za 3Q zítra (8. listopadu) před otevřením trhu (8:00 SEČ). Očekáváme čistý zisk 3 476 mil. Kč, meziroční srovnání je výrazně zkresleno přeceněním řeckých dluhopisů ve 3Q 2011. Projektovaný pokles úrokových výnosů (-2 % r/r na 5 465 mil. Kč) by měl být výsledek kombinace přetrvávajícího solidního růstu úvěrového portfolia (+6 % r/r na 460 mld. Kč) a mírně klesajících úrokových marží. Opravné položky očekáváme na úrovni 476 mil. Kč, což odpovídá výhledu managementu na opravné položky v korporátním segmentu okolo nuly a stabilní mezikvartální vývoj u retailových klientů.

KB by měla vykázat výsledky bez výraznějších jednorázových vlivů. Hlavní trendy, které by měly navazovat na vývoj z předchozích kvartálů, jsou - stále solidní, i když postupně zpomalující růst úvěrů, klesající úroková marže, stabilní provozní náklady a přetrvávající dobrá kvalita úvěrového portfolia. Vzhledem k dlouhodobé stabilitě hospodaření a konzervativnímu přístupu k riziku nevidíme příliš prostor pro jakékoliv výrazné překvapení. 

Zdroj: KB, projekce J&T Banky