...dluhopisů vyústit v podobnou situaci, jaká nastala v roce 1994. Při povrchním pohledu, jaký je podle něho běžný pro většinu komentářů, se může zdát, že existuje mnoho paralel: V roce 1994 se americká ekonomika zvedala z hluboké a dlouhé recese, kterou také doprovázela bankovní krize. Tempo oživení bylo stejně jako dnes pomalé a spolu s ním nastala nedostatečná tvorba pracovních míst. Globální poptávka byla slabá a Evropa se zotavovala z měnové krize. Panovaly obavy z tempa fiskálního utahování ve Velké Británii, americká inflace se nacházela nízko a ještě klesala. Monetární politika tak byla velmi uvolněná, Fed držel sazby na rekordně nízkých 3 % více než dva roky. Poté ale došlo k překvapení, když Fed 4. února sazby nečekaně zvedl o 25 bazických bodů.