Krugman: Bublinománie a víra v očistnou moc nesmyslného utrpení

28.11.2013 | , Patria.cz
INVESTICE


Jak určíme, že monetární politika je příliš uvolněná? Podle učebnic by to mělo být ve chvíli, kdy začne růst inflace. Jestliže je ...

...inflace stabilní, není monetární politika ani uvolněná, ani utažená. Tento pohled je ale kritizován ze dvou stran. Ta, do které patřím i já, říká, že pokud se inflace nachází velmi nízko, uvedené pravidlo neplatí a stabilní inflace na této nízké úrovni znamená, že ekonomika leží hluboko pod svým potenciálem. Je tu ale kritika druhé strany, která získává na popularitě. Ta tvrdí, že když rostou ceny aktiv, může to znamenat vznikající bublinu a tudíž je čas utahovat i v případě, že inflace klesá. Jak ukazuje Simon Wren-Lewis, švédská Riksbank se podle této doktríny plně řídí. Vše říká následující obrázek, ve kterém je modře vyznačena jádrová inflace a oranžově jednoměsíční sazby:  Riksbank prudce zvedla sazby i přesto, že inflace byla pod cílem a dále klesala.

Autor článku

Články ze sekce: INVESTICE