Nomura: Dluhy EM problémem nejsou, nad průměrem je Ukrajina a ČR

31.03.2014 | , Patria.cz
INVESTICE


Současná úroveň zadlužení rozvíjejících se ekonomik (měřená podle výše dluhopisů a bankovních úvěrů vydaných v „tvrdých“...

...měnách) neleží z historického pohledu nijak vysoko. Většina těchto zemí se nyní dokonce pohybuje pod průměrem posledních 20 let. Situaci popisuje následující graf, kde je zobrazena výše dluhů v cizích měnách – červeně současná úroveň relativně k HDP, modře průměrná úroveň od roku 1995 a šedým sloupcem minimum a maximum od roku 1995:Zatímco většina zemí se dnes nachází pod průměrem zadlužení, existují výjimky. Mezi ně patří Ukrajina, Tchaj-wan a Česká republika. Obecně tedy zahraniční dluhy v cizích měnách problém nepředstavují. Tchaj-wan drží velký objem zahraničních aktiv a jeho závazky tak obavy nevyvolávají. Nemělo by tedy dojít k tomu, že se oslabování domácí měny promítne do zvýšené dluhové zátěže natolik, že by došlo k oslabení ekonomického růstu. V posledních letech výrazně vzrostl objem dluhů v cizích měnách vydávaných korporátním sektorem.

Autor článku

Články ze sekce: INVESTICE