Odkupy – požehnání trhu, či cesta k další krizi?

...vyšší než u dividend. To odpovídá teorii, která říká, že firmy se dividendy snaží vyhlazovat a budit jimi co největší dojem stability (či stabilního růstu). Odkupy, či „buybacks“, jsou naopak používány pro flexibilnější vracení hotovosti akcionářům. Zatímco do roku 2002 se ceny na trhu a objem odkupů za ruce moc pevně nedržely, následující dva cykly už přinášejí mnohem pevnější korelaci. I pokrizová rally je tedy doprovázena výrazným růstem objemu odkupů: Už před časem jsem zde psal, že význam odkupů může být na trhu mnohem větší, než síla Fedu, respektive jeho QE. Pro představu: Anualizované odkupy a dividendy u indexu SPX dosahují od roku 2013 více než 800 miliard dolarů. Odkupy samotné pak více než 500 miliard dolarů. Fed svým QE podle jednoho z odhadů založeném na ceně za jednotku rizika u jednotlivých aktiv (dluhopisy vs.