Líné investory změny v eurozóně nezajímají

Mezi největší ekonomiky eurozóny patří Německo, Francie, Španělsko a Itálie. Rizikové prémie u jejich vládních dluhopisů, které jsou do značné míry ovlivněny politikou ECB, už jsou nějaký čas bez větších změn. Nicméně po roce 2008 došlo u těchto ekonomik k řadě významných strukturálních změn. V případě Německa je patrné zhoršení celkové situace, klesá ziskovost firem i konkurenceschopnost celé jeho ekonomiky. To je odrazem stagnace korporátních investic a produktivity práce. Ze strukturálního hlediska tedy v Německu nastalo znatelné zhoršení, i když veřejné finance v této zemi zůstávají stále ve velmi dobrém stavu. Je to patrné z prvního grafu, který ukazuje vývoj poměru dluhů k nominálnímu produktu (levá osa) a poměru deficitů k produktu. V roce 2010 převýšil veřejný dluh hranici 80 % HDP, od té doby ale dochází k jeho znatelnému poklesu a letos se nachází pod 70 % HDP.