Nejhorší kombinace: Bublina a dluhy

Stále si pamatuji ten den na jaře roku 2000. Seděl jsem ve svém pokoji na koleji na Stanford University a najednou jsem slyšel lidi, jak křičí ve vstupní hale. Ukázalo se, že šlo o reakci na kolaps akciového trhu a zejména technologických akcií. Trh sice klesal už několik dní, ale tehdy se ukázalo, že jde o skutečně velký propad. Klíčová otázka se však netýká akciového trhu a jeho chování, ale toho, proč spolu s ním nezkolabovala i celá ekonomika? Z trhu zmizelo 8 bilionů dolarů bohatství, ekonomika spadla do recese. Pokles produktu ovšem nebyl nijak hluboký, trval jen dvě čtvrtletí a nezaměstnanost dosáhla maxima na úrovni 6,3 %. Když v letech 2007 a 2008 praskla realitní bublina, přišla Velká recese, nezaměstnanost se dostala na 10 % a HDP prošel největším propadem od Velké deprese. Pokud ale porovnáme velikost samotných bublin, jejich rozsah byl porovnatelný. Bohatství domácností sice v roce 2008 kleslo více, ale rozdíl také nebyl tak velký.