Takto vypadá medvědí trh!

Poslední dny jsou na světových trzích ve znamení silných výprodejů. Pod tlak se dostávají všechna riziková aktiva a burzy nedokáží udržet ani jednodenní mírné zisky. Rostoucí obavy o kondici čínské ekonomiky stahují výhled nejen v emerging markets, ale také na vyspělých trzích, což včera potvrdila šéfka Fedu Yellenová. Hlavním centrálním bankám (Fed, ECB, BoE, BoJ) se nedaří vytáhnout inflaci blíže ke svému cíli, důsledkem čehož padají inflační očekávání a v ohrožení je rovněž kredibilita měnových autorit. Důvěryhodnost centrální banky je přitom v režimu cílování inflace jejím hlavním nástrojem. Při pohledu na akciové trhy v posledních letech pak lze snadno identifikovat hlavního strůjce cenových pohybů. Jsou to právě centrální banky, které díky nestandardním nástrojům (programy QE, TLTRO, QQE, záporné sazby, aj.) hnaly dlouhé měsíce cenu akcií nahoru.