Čína udělala školáckou chybu a Fed má velký problém

V současné době už se tolik nehovoří o odlivu kapitálu z Číny, kurz čínské měny se chová tak, jak má, a devizové rezervy této země se v posledních měsících drží na stabilní úrovni. Její ekonomika čelí velkým výzvám a vláda stále nenašla dobrý recept na udržení rychlého růstu bez toho, aby se musela spoléhat na úvěrovou expanzi. Už tu ale není intenzivní pocit, že Číňané se jako o závod snaží nakupovat dolary. Fed se může ze současného vývoje radovat, protože minulý rok byly jeho snahy o zvednutí sazeb dvakrát zablokovány právě prudkým odlivem kapitálu z Číny. Poprvé se tak stalo během léta, kdy byl Fed donucen k odkladu zvedání sazeb poté, co čínská centrální banka PBoC zavedla nový kurzový režim. Podruhé se tak stalo během letošní zimy, kdy prosincové zvednutí sazeb vedlo k další vlně odlivu kapitálu z Číny a ta v podstatě znemožnila další kroky tímto směrem. Nyní se zdá, že kapitál se v Číně už cítí dobře.