USA - Maloobchodní tržby v červnu vzrostly silně, ale méně, než se čekalo

... Očekávání:       0,4% (Bloomberg, Reuters) Předchozí:         0,8% (revize z 1,0%) Maloobchodní tržby a služby stravování bez prodejů automobilů USA (06 2008 bez sez. vlivu, m/m, nominálně):   Skutečnost:     0,8% Očekávání:      1,0% (Bloomberg, Reuters) Předchozí:      1,2%   Rozbor: V červnu prodeje automobilů klesly o 3,6% m/m po poklesu o 0,8% m/m (revize z růstu o 0,1% m/m), na druhou stranu tento efekt kompenzovalo výrazné zvýšení tržeb benzínových čerpadel o 4,6% m/m po růstu o 3,3% m/m v květnu kvůli zdražení benzínu. Potvrdil se ale solidní růst tržeb jiných položek maloobchodních tržeb. Meziročně maloobchodní tržby vzrostly o 3,0% a maloobchodní tržby bez prodeje automobilů o 6,2%   Hodnocení: Zpráva není tak silná jak se čekalo, nicméně příznivý účinek fiskální pomoci ekonomice je patrný.   Dopad na finanční trhy: Maloobchodní tržby zaostaly za očekáváním a mohou být lepší pro dluhopisy než pro akcie a dolar, ale jejich růst je v posledních měsících silný a obecný význam pro trhy je opačný. Ve stejný čas zveřejněné v ýrobní ceny v červnu představují pro trhy spíše nepříznivou zprávu, když inflace akceleruje, na druhou stranu přenos inflačních tlaků je omezený. Také ve stejný čas zveřejněný červencový Index průmyslu Fedu New Yorku sice vzrostl víc než se čekalo, stále ale ukazuje recesi ekonomické aktivity. Z druhé strany, oslabil výhled, ten ale stále signalizuje solidní ekonomický růst ve druhém pololetí, zpráva tak je pro trhy smíšená. Dolar po zprávě nevykázalk větší výkyv ani po následném vystoupení šéfa Fedu Bernankeho v senátu. Bernanke potvrdil nebezpečí nižšího růstu ekonomiky, větší váhu ale zřejmě měl komentář obav z inflace a stresu finančních trhů. Komentáře jsou možná mírně pro trhy nepříznivé   Dopad na finanční trhy: Zprávy nejsou v rozporu s naším očekáváním, že Fed hlavní úrokovou sazbu nebude měnit minimálně do října, když nebezpečí slabšího růstu HDP v kontrastu s nebezpečím inflace doplnilo nebezpečí obnovení tlaků finančních trhů