Pravidelný týdenní komentřá k trhu

...

Třetí lednový týden přinesl poměrně volatilní obchodování s tím, že celkový součet vychází pro domácí index pozitivně. Index pražské burzy PX zakončil týden na úrovni 1268 bodů, což představovalo mezitýdenní změnu +2,1 %. Dění na globálních trzích se zajímalo o probíhající výsledkovou sezónu v USA, kde bylo zaměření především na bankovní a technologický sektor. Významnou zprávou bylo oznámení výsledků růstu HDP a inflace v Číně za 4Q10. Růst HDP v Číně za 4Q dosáhl 9,8 %, čímž překonal očekávání 9,4 % (z 9,6% v 3Q10). Inflace byla v rámci očekávání na 4,6 %. Tyto výsledky a další predikce zvýšené inflace v zemi díky prudkému růstu HDP podpořily očekávání o dalším výrazném utahování monetární politiky země, což vyvolalo čtvrteční výprodej na komoditách a následně i na finančních trzích celkově.

Uplynulý týden byl velmi slabý na domácí firemní zprávy. Můžeme zmínit pouze, že dle informací LN klesl podíl TV Nova na sledovanosti ve 4. kvartálu 2010 na 35 % ze 43 % ve 4Q09. V rámci skupiny CME byl tento pokles z části kompenzován růstem sledovanosti Nova Cinema z 2,5 na 4,5 %, přičemž podíly zbylých stanic CME Nova Sport a MTV ČR zůstávají zanedbatelné. Pokles podílu Novy byl pozorován již v průběhu minulého roku, a tak zveřejněné údaje považujeme z většiny již za promítnuté v ceně akcie. Avšak vnímáme citlivost finanční stránky společnosti na dosažených ratinzích. Akcie zakončila týden na úrovni 366 Kč (+2,8 % t/t).

Nejvíce rostoucí akcií týdne bylo AAA Auto (+6,8 %, 24,8 Kč). Akcie vytrvale posiluje a další vzpruhou bylo předminulý týden vyjádření majoritního akcionáře o dalším navýšení jeho podílu na 76,4%. Naopak nejvíce klesajícím titulem byl KIT Digital (-12,0 %, 257,1 Kč). Na titulu nedošlo k žádným významným zprávám.

V příštím týdnu očekáváme, že investoři budou nadále sledovat probíhající výsledkovou sezónu v USA. Mezi pro trhy významné výsledky předpokládáme Mc Donald´s (pondělí), Yahoo (úterý), Boeing (středa), Microsoft (čtvrtek), Ford a Chevron (pátek).

Nesmíme opomenout, že může na trh přijít zpráva ohledně konání čínských vládních agentur na poli monetární restrikce, což by jen potvrdilo očekávání a zopakovalo kroky, které jsme viděli v posledních dvou měsících (zvyšování povinných minimálních rezerv či zvyšování základní úrokové sazby). Nedá se vyloučit, že se potenciální akce může odehrát již během víkendu.

V USA budeme mít bohatý týden na makroekonomická data. V průběhu celého týdne se bude jednat o sadu informací z realitního sektoru. K hlavním indikátorům týdne bude patřit páteční první odhad amerického HDP za 4Q10, kdy očekávání jsou nastavena na 3,6 % z 2,6 % za 3Q10. Postupně během týdne budou zveřejněna data o vylepšení spotřebitelské důvěry (úterý), zasedání Fedu (středa), kde se změna sazeb neočekává a bude se opětovně čekat na komentář a ve čtvrtek to budou objednávky zboží dlouhodobé spotřeby (oček. růst 1,5 % z předchozího revidovaného poklesu o 0,3 %).

Celkově jsme lehce pozitivní po té, co se během uplynulého týdne trhy snažily projít aspoň lehkou realizací zisků, která však byla poměrně významně tlumena nákupními objednávkami. Očekáváme, že podobný vývoj můžeme předpokládat až do zveřejnění poměrně pozitivního výsledku růstu americké ekonomiky za 4Q10.