Akcie se nyní chovají přesně podle historického standardu. Vše zastaví až prudká brzda od Fedu

Americké akcie začaly opět růst, ale rally se dostavila i na trh dluhopisů. Mezi investory budí tento vývoj znatelné obavy. Někteří z nich věří, že tu je prostor pro další ekonomický růst, jiní ale poukazují na indikátory, jako je zploštění výnosové křivky. Ti varují před zhoršením zdraví americké ekonomiky. Podle mého názoru ale není současný vývoj zase takovou záhadou. Dichotomie, kterou v současnosti pozorujeme na akciovém a dluhopisovém trhu, je totiž pro současnou fázi cyklu monetárního utahování poměrně typická a může trvat ještě dlouhou dobu. Konkrétně až do chvíle, kdy Fed zabrzdí expanzi prudkým šlápnutím na monetární brzdy, píše Tim Duy z Univerzity of Oregon pro Bloomberg. Následující graf ukazuje, jak se v minulosti choval akciový trh před a po prvním zvednutí sazeb. Šedě je vyznačen historický průměr a červeně chování trhu po prvním zvednutí sazeb během současného cyklu.