Index utrpení roste, valuace akcií také. Něco tu nehraje?

Vysoká inflace nám škodí přímo i nepřímo. Přímo v době, kdy sevře ekonomiku do svého obětí a ceny rostou tempem, které dusí vše kolem. Nepřímé škody ale mohou být ještě větší. V neustálém strachu z hyperinflací si totiž někdy neuvědomujeme, že aktuální hrozbou je deflace. A toto uvažování v zaběhlých, ale náhle irelevantních vzorcích, sebou nese svou cenu.   Následující graf ukazuje modře dlouhodobý vývoj valuace amerického akciového trhu a červeně takzvaný index utrpení. Tento index je prostým součtem míry nezaměstnanosti a inflace. Jeho logika je jednoduchá (až příliš jednoduchá – viz níže): Čím vyšší nezaměstnanost a inflace, tím vyšší ekonomická nepohoda, či dokonce utrpení. Z obrázku je zřejmé, že pokud index utrpení klesá, valuace mají tendenci k růstu. Pokud naopak index utrpení roste, valuacím se nahoru nechce, naopak spíše klesají: Uvedený graf, respektive index utrpení může být ovšem matoucí.