Portugalsko vybízí k nebezpečnému investičnímu optimismu

Portugalská ekonomika slaví určité úspěchy, což se projevuje i na kapitálových trzích. V případě periferie eurozóny ale již jednou došlo k tomu, že investoři zavírali oči před riziky a nechali se unést nereálným optimismem. Marcus Ashworth z Bloomberg Gadfly se zamýšlí nad tím, zda se situace neopakuje i nyní v případě Portugalska. Ztracený syn se vrátil – Portugalsko je opět ve skupině zemí s investičním ratingem. Agentura S&P totiž v pátek zvýšila jeho rating z úrovně BB+ na BBB-. Důvodem má být soustavné snižování rozpočtových deficitů a výhled na rychlejší růst ekonomické aktivity. Výnosy desetiletých portugalských vládních obligací se tak počátkem letošního roku pohybovaly kolem 4,5 %. Nyní už klesly pod 2,5 %. Vývoj rizikových spreadů nad výnosy německých vládních obligací ukazuje obrázek: Poté, co se výnosy portugalských obligací v pondělí propadly o celých 30 bazických bodů, je těžké si představit, že by mohly klesnout ještě více.