Pimco: Za slabým dolarem nehledejte žádnou záhadu

Chování dolaru je pro řadu investorů a traderů již od prezidentských voleb v USA v roce 2016 poněkud matoucí. Nicméně investiční společnost Pimco tvrdí, že o žádnou záhadu nejde a kurz americké měny se chová do značné míry podle toho, jak se vyvíjí očekávání ohledně krátkodobých sazeb. Americká ekonomika si sice užívá růstového optimismu, probíhá masivní snížení daňové zátěže a Fed v roce 2017 zvedl třikrát sazby, ale dolar vůči většině světových měn oslaboval. Měnoví stratégové obvykle sledují rozdíly ve výnosech na peněžních a dluhopisových trzích (například rozdíl ve výnosech desetiletých amerických a německých vládních dluhopisů). Jejich chování ale slabému dolaru moc neodpovídalo, spíše naopak. Rozdíly ve výnosech v Německu a v USA totiž spíše napovídají, že by dolar měl posilovat.