Monetární politiku čeká návrat do minulosti

14.09.2018 | , Patria.cz
INVESTICE


Joachim Fels z investiční společnosti Pimco připomíná, že už je to téměř 20 let, co byl v Journal of Economic Literature otištěn článek The Science of Monetary Policy: A New Keynesian Perspective. Ten se zaměřoval na monetární politiku z perspektivy nového keynesiánství a „rychle se stal povinnou četbou pro studenty makroekonomie i centrální bankéře“. A odstartoval proces, během kterého se do vedení centrálních bank namísto bankéřů dostávalo stále více akademických ekonomů. „Ať se nám to líbí nebo ne, nyní se možná vrací období, kdy byla monetární politika více uměním než vědou,“ píše ovšem Fels. Důvodů pro tento návrat do minulosti může být hned několik. Za prvé, standardní modely současnosti pracují s jediným monetárním instrumentem a tím je výše sazeb. Proměnné, jako je velikost rozvahy centrální banky či peněžní agregáty, nehrají významnou roli.


Při poskytování služeb nám pomáhají soubory cookie. Používáním našich služeb vyjadřujete souhlas s naším používáním souborů cookie.