Největší riziko pro příští rok: Opětovná transformace hrdliček do jestřábů

V posledních týdnech došlo podle známého investora Gavyna Daviese k posunu v tržních očekáváních týkajících se monetární politiky v USA. „Na počátku října zněl šéf Fedu Jay Powell jako jestřáb a trhy čekaly, že příští rok dojde ke třem zvýšením sazeb, pokaždé o 25 bazických bodů. Monetární politika by se tak dostala do jednoznačně restriktivní oblasti. Tato očekávání jsou ale nyní pryč a forwardové trhy ukazují na jediné zvýšení sazeb v roce 2019,“ píše Davies na stránkách Financial Times. Powell nyní hovoří o politice založené na postupném zvedání sazeb v minulém čase a podle Daviese i řada dalších členů FOMC vysílá signály, které naznačují změnu výhledu monetární politiky poté, co Fed zvedne v prosinci sazby o 25 bazických bodů. V prosinci by se přitom měly sazby dostat velmi blízko odhadů sazeb neutrálních, které se pohybují mezi 2,5 – 3 %.