Yardeni: Akciové trhy si vymohly přestávku v utahování, u dluhopisů záleží jen na inflaci

Pozorně sledovaný investor a ekonom Ed Yardeni na svém blogu poukazuje na to, že v listopadu minulého roku se výnosy desetiletých obligací americké vlády dostaly až na 3,24 %. Přitom v květnu, když překročily hranici 3 %, se množily úvahy, jak se dostanou až na 4 % či dokonce 5 %. „Tyto projekce se zakládaly na široce rozšířeném názoru, že Trumpovo snížení daní podpoří ekonomický růst, inflaci a federální deficity. Navíc Fed začal snižovat svou rozvahu a čekalo se, že v roce 2019 bude pokračovat se zvedáním sazeb,“ píše Yardeni. Tyto předpovědi se však nenaplnily a po dosažení zmíněného vrcholu se výnosy vládních dluhopisů vydaly opět směrem dolů. Podle Yardeniho je příčinou to, že akciový trh dával Fedu v posledních třech měsících jasně najevo, aby přestal s utahováním monetární politiky. Tím poskytl dluhopisovým investorům „čas na další siestu“.