Artus: Proč vlastně porostou USA rychleji než Evropa

Proč je nyní růstový výhled Spojených států lepší než u eurozóny? Tuto otázku si klade hlavní ekonom investiční banky Natixis Patrick Artus s tím, že v obou zemích se dnes nezaměstnanost nachází blízko strukturálních úrovní. Ekonom se domnívá, že vysvětlení nenabízí ani monetární politika či růst reálných mezd, ani exporty. Lepší růstový výhled Spojených států je zřejmý například z vývoje PMI v obou ekonomikách – viz následující graf: Jak bylo zmíněno, v obou ekonomikách se nezaměstnanost nachází blízko jejich strukturálních úrovní, což znamená, že obě ekonomiky by měly růst v souladu se svým potenciálem. Ale jak podotýká Natixis, potenciál té americké se v současné době nachází znatelně nad potenciálem ekonomiky evropské. V následujícím grafu je vyznačen dlouhodobý vývoj potenciálního růstu založený na produktivitě a pracovní síle.