Rozbřesk: O patáliích Fedu a ECB a vyčkávání na ČNB

20.09.2019 | , Patria.cz
INVESTICE


Výrazná volatilita na dolarovém peněžním trhu ukazuje, že ne vždy je implementace měnové politiky zcela hladká. Americký Fed třetí den v řadě pumpoval na trh hotovost a i dnes chystá další repo-operaci v celkovém objemu 75 miliard dolarů. I když se napětí zklidnilo, investoři zatím zcela s reakcí Fedu spokojení nejsou (většina by ocenila delší repo). ECB naopak naráží u některých nových nástrojů na nezájem investorů. Nová vlna TLTRO (dlouhodobé repo-operace) přes velice atraktivní podmínky (dlouhá splatnost, nízká cena) přitáhla pouze velmi slabou poptávku v celkovém objemu lehce přes 3 mld. eur (očekávání trhu se pohybovaly okolo 20 miliard eur). Pokud by se to mělo opakovat i v dalších kolech, přeloží si to trhy negativně - jako slabou poptávku finančního systému po novém financování a omezenou účinnost nových měnově-politických zbraní. Další potíž může mít ECB podobně jako Fed s názorovou nejednotou centrálních bankéřů.

Autor článku

Články ze sekce: INVESTICE