Pět grafů: Velká reflace a trocha nadutosti

Pět vypovídajících grafů pro začátek roku 2021 vybrala agentura Reuters.   1. Sázka na Bidena První dny roku 2021 zajímá trhy především jeden obchod: reflace. Nejvíce to je vidět v dluhopisech, kde se výnosy amerických desetiletých státních dluhopisů překotily kvůli druhému kolu senátních voleb v Georgii nad 1 %. Sázka na rozpočtové stimuly za zvoleného prezidenta Bidena dotlačila ukazatel očekávané inflace, odvozený od 10letých TIPS (dluhopisů zohledňujících inflaci) poprvé od roku 2018 nad 2 %. V Evropě jsou dlouhodobá inflační očekávání blízko ročních maxim. Může ale růst spotřebitelských cen uprostřed řádácího koronaviru vydržet? Inflace v eurozóně v prosinci stagnovala na -0,3 %, což výnosy zase sráželo nazpět. Pravdu v této reflační debatě bude mít tedy jenom jedna strana. Reflace: Zůstane, nebo půjde? 2. Záblesk nafoukanosti Salva posledních slov na rozloučenou, namířených k Pekingu, bude investory do 20.