Jak jsou na tom v době ekonomického útlumu s valuací „obranné“ sektory a kde nacházíme extrémy?

Energetika se v USA obchoduje s PE, které dosahuje jen asi třetiny očekávaného růstu zisků. Její PE je konkrétně něco nad 8, očekávaný růst pro následujících pět let znatelně na 25 %. Včera jsem tu vysvětloval, co za tímto extrémem stojí, a dnes se podíváme, jak jsou na tom ohledně poměru PE a růstu (PEG) další sektory a kde je opačný extrém. Nejvyšší PEG mají nyní utility. Dosahuje hodnoty 3 (všechna data od Yardeni Research). Poměr cen akcií a zisků PE tu přitom dosahuje téměř dvaceti. V posledních týdnech korigoval, byl i nad 21, ale i ono současné PE je historicky stále na rekordech (minimálně od roku 1995). To vše znamená, že investoři nyní u utilit vykazují velkou ochotu platit jak za zisky současné (vysoké PE), tak za zisky budoucí (vysoký PEG). Mohli bychom si zaspekulovat, že při všech hovorech a prokecávání se do recese to u tohoto typicky defenzivního sektoru není žádné překvapení.