Britské a evropské akcie jako fundamentální protipól těch amerických
05.10.2022
|
,
Patria.cz
INVESTICE
Jak jsou na tom nyní vlastně evropské a britské akcie co se týče valuací? Poměrně často se tu v tomto smyslu věnuji americkým trhům, dnes se podíváme na jejich transatlantické protějšky.
Goldman Sachs to vzal v následujícím grafu od valuační podlahy. Nespokojil se s nejčastěji používaným poměrem cen a zisků odhadovaných pro následujících 12 měsíců. Ale použil i PE se zisky dosaženými za poslední rok. A k tomu poměry cen akcií k jejich tržním hodnotám a poměry cen a dividend. Graf pak konkrétně ukazuje průměrný percentil těchto valuačních násobků:
Zdroj: Twitter
Na přelomu tisíciletí byly valuace všech třech zmíněných trhů u historických rekordů, na konci roku 2008 zase společně testovaly rekordní minima. Nyní jsou nůžky znatelně rozevřené. Graf potvrzuje to, co tu občas píšu – americké trhy nejsou stále nijak levné, 70 % historických valuačních ukazatelů bylo pod současnými hodnotami. V Evropě a UK je situace úplně jiná.