Svět je valuačně zhruba na historickém standardu. Jedním extrémem jsou USA, druhým UK

01.12.2022 | , Patria.cz
INVESTICE


Pokud vezmeme za standard posledních dvacet let, americké trhy nejsou nijak levné. Jak je na tom zbytek světa? Více méně opačně, extrémem je Velká Británie. Goldman Sachs se dívá na valuace hlavních světových trhů a porovnává je s dvacetiletým standardem ve formě mediánu (ukázán je i rozptyl percentilů). Valuacemi konkrétně myslíme poměr cen a zisků očekávaných konsenzem pro následujících 12 měsíců (PE): Zdroj: Twitter PE amerického trhu se nyní pohybuje nad 17, medián je přitom pod 16. Těmto akciím se zde věnuji poměrně často, zaměřme se proto dnes hned na zbytek. Ten bývá podle vyznačených mediánů historicky levnější než americké trhy. A už teď si připomeňme, že valuace jsou dány poměrem „požadovaná návratnost/očekávaný růst zisků“. A ten je samozřejmě výrazně ovlivněn sektorovým složením trhu. Vysoká váha technologií a růstových akcií obecně pak táhnou valuace v USA „přirozeně“ nahoru. Není tak divu, že třeba evropské PE je historicky znatelně níže.

Články ze sekce: INVESTICE