Pražská burza roste jen pomalu oproti světovým akciovým trhům

Překvapením bylo, že akciové trhy výrazně neovlivnily výrazné výprodeje na globálních dluhopisových trzích, které probíhaly celý týden a výnosy vzrostly na půlroční maxima. Naopak řada světových akciových indexů dosáhla na letošní a nebo i 2letá maxima. Pražská burza, měřeno indexem PX, vzrostla o 1,3 % t/t a v pátek uzavřela na 1181 bodech. Nulový dopad měl balík makrodat z české ekonomiky (HDP, průmysl, inflace, nezaměstnanost) zveřejněný v průběhu týdne.

Největší růst zaznamenaly akcie ECM (13,3 % t/t; 99,3 Kč) a to i přes páteční korekci o 4,6%. Impulzem se stal závěr víkendového shromáždění věřitelů ECM, kteří podpořily restrukturalizační plán společnosti. Podle návrh ECM by mělo dojít k částečnému odepsání dluhu a/nebo výměně za nové akcie a to v takové míře, aby zajistily pozitivní equity. Další požadavky věřitelů by měly být nahrazeny bezúročným Credit Loan Note, které by měly podléhat regulacím EU a měl by být veřejně obchodované. Konečnou podobu restrukturalizace musí ještě společnost vyjednat a nechat schválit o věřitelů. Ovšem jenom vyhlášena podpora restrukturalizačnímu plánu přinesla výraznou reakci.

Výrazné růsty si připsala i těžební společnost NWR (+9,0 %t/t; 237 Kč),u které se odrazil nárůst cen uhlí na světových trzích. Akcie Erste Bank (+4,3 % t/t; 842 Kč) těžili z globálního sentimentu na bankovní tituly. Největší pokles zaznamenaly akcie Unipetrolu (- 4,0 %t/t; 192 Kč). Společnost oznámila, že v pátek 3.12 vypukl požár v rafinérii v Litvínově, což by mělo vést i k dočasné snížené kapacitě rafinérie. Případný výpadek se bude společnost snažit kompenzovat svoji druhou rafinérii v Kralupech. Ztráta akcií Unipetrolu je o to výraznější, že tituly v ropném a rafinérském sektoru si připsaly výrazné růsty.

Tabulka: Vývoj vybraných indexů v 49. týdnu

Akciové trhy	Cena v pátek po 16:00	d/d	w/w
USA - Dow Jones	11 374	0,0%	-0,1%
Německo - DAX	6 999	0,5%	0,7%
ČR - PX	1 181	1,0%	1,3%
Maďarsko - BUX	21 533	-0,6%	0,1%
Polsko - WIG20	2 763	0,2%	0,6%

 

Výraznější ztrátou byl 2procentní pokles akcií ČEZ (-1,9%; 758 Kč), které ve čtvrtek srazilo negativní doporučení od Credit Suisse

 

Tabulka: České akcie ve 49. týdnu

ČR akcie	Cena v pátek po 16:00	d/d	w/w
AAA Auto	20,0	2,4%	4,8%
CETV	382,4	1,4%	2,5%
ČEZ	758,0	0,6%	-1,9%
ECM	99,3	-4,5%	13,3%
ERSTE	841,5	0,4%	4,3%
FORTUNA	96,0	1,6%	0,9%
KIT	273,4	1,3%	5,6%
KoBa	4 329	3,3%	0,0%
NWR	236,6	1,6%	9,0%
ORCO	186,8	1,5%	1,5%
PEGAS	445,0	0,7%	3,6%
PMCR	10 100	0,6%	-1,5%
TELEFONICA O2	385,0	0,4%	-0,3%
UNIPETROL	192,0	-1,4%	-4,0%
VIG	991,0	2,3%	5,4%

Po týdnu, který byl relativně chudý na události z globálního hlediska, ten příští naopak přenese několik důležitých momentů. Začátek týdne můžou ovlivnit zveřejněná makročísla z Číny a to především sledovaná inflace, která vyvolává obavy z výrazného utažení měnové politiky. V USA v úterý zasedá Fed, změna sazeb není na programu, ale důležité budou komentář o probíhajícím kvantitativním uvolňovaní (QE2), obzvláště ve světle nárůstu výnosu u dluhopisů na půlroční maxima. V USA budou zveřejněny maloobchodní tržby (úterý), který by měly ukázat solidní růst za listopad (0,6% m/m), průmyslová a spotřebitelská inflace (úterý a středa) a také data z trhu nemovitostí (čtvrtek).

V Evropě bude zveřejněn index očekávání ZEW (úterý) a také indexy nákupních manažerů (čtvrtek). Jedním z nejdůležitějších bude v pátek index sentimentu německých firem index Ifo, který v listopadu se dostal na historické maximum od sjednocení Německa a v prosinci se očekávají vysoké úrovně (109 bodů).

Tabulka: Měnové páry ve 49. týdnu

Měny	Cena v pátek po 16:00	d/d	w/w
CZK/EUR	25,17	-0,5%	-0,6%
CZK/USD	19,04	-0,7%	-2,1%
USD/EUR	1,322	0,2%	1,5%

Vzhledem k dosavadním vývoj je pravděpodobnější, že akcie si také příští týden mohou připsat další mírné růsty.

Autor působí jako analytik společnosti Atlantik.