Trhy se řídí bizarní logikou

Vývoji ve světě se nelze vzdálit ani na chvíli. Během krátké dovolené v Řecku se rozpoutaly nepokoje na ulicích v amerických městech, došlo k teroristickým útokům ve Francii, k velkým politickým změnám ve Velké Británii i k dalším spekulacím, že v Japonsku bude použita politika „peněz z vrtulníků“. Index S&P 500 se přes to vše dostal na nová maxima, výnosy dluhopisů naopak na nová minima a nyní už jsou i některé korporace schopny si půjčovat za negativní sazby. A kvůli chytrému telefonu ničemu z toho neuniknete ani na pláži u moře. Výnosy dluhopisů v USA nyní predikují recesi, ovšem třeba poslední data z trhu práce byla překvapivě silná. K tomu přidejme zmíněná maxima na akciovém trhu. Historicky přitom platí, že pokud se trh opakovaně pokouší prorazit na další rekordní úrovně a nedaří se mu to, obvykle se dočkáme medvědího trhu. Je-li naopak úspěšný, jde o velmi pozitivní signál. Jenže na tuto teorii nesedí vývoj uvnitř akciových indexů.