Jsou trhy odtržené od ekonomiky?
25.12.2023
|
,
Patria.cz
INVESTICE
Dnes se podíváme na jeden obrázek, který by prý měl říkat, že akciové trhy jsou odtrženy od ekonomiky. Trochu ale může připomínat hry typu „co na obrázku chybí“. A pokud onu chybějící proměnnou dodáme, závěr už vyznívá trochu jinak.
Americké akcie v indexu SPX jsou od roku 2007 více než 230 % v plusu, ale hrubý domácí produkt tam vzrostl jen o 37 % a tržby obchodovaných firem o 90 % - viz následující graf. Ten to vše komentuje nadpisem tvrdícím, že trhy se odtrhly od ekonomiky. Podobně může pak samozřejmě vyznívat třeba poměr kapitalizace trhu k produktu, který je údajně oblíbeným valuačním nástrojem pana Buffetta. Ale trochu o tom pochybují a to z důvodů níže uvedených. Tedy z důvodů, z kterých je i tento a jemu podobné grafy trochu zavádějící.
Zdroj: X
Vezměme následující: V roce 2007 dosahovaly zisky na akcii v indexu SPX asi 85 dolarů, pro letošní rok se čeká asi 220 dolarů. Tržby na akcii dosahovaly v roce 2007 asi 100 dolarů, nyní je to asi 1900 dolarů.