Podle Bank of America je americký trh dost předražený. Jaký je nejlepší odhad jeho návratnosti v příštím roce?

Nedávno jsem tu poukazoval na to, že pokud bychom věřili v nějakou slušnou efektivitu akciového trhu, je veškerá hra na cílové hodnoty indexu na konci roku bez většího smyslu. Pak by totiž bylo nejlogičtější předpokládat, že akcie vynesou bezrizikovou návratnost plus rizikovou prémii. Dívali jsme se v této souvislosti na predikce Goldman Sachs, dnes pohled na očekávání od Bank of America. Připomeňme si nejdříve předpovědi GS - podle následujícího grafu by v lokálních měnách i v dolarech měly v příštím roce nejvíce vynášet komodity a to asi 18 %. Akcie na globálních trzích jsou s cca 12 % se znatelným odstupem za nimi. Následují globální korporátní dluhopisy, dluhopisy vládní a hotovost. Tedy synonymum pro krátkodobé obligace a jejich ekvivalenty.  Zdroj: X Z učebnicového pohledu by tedy v GS museli věřit, že komodity jsou/budou znatelně rizikovější, než akcie.